房价过高，导致银行贷出的款项很难在短期内收回，而且由于那些人无法偿还时采用房屋来抵押，导致大多数房屋堆积在银行手里，只能够低价处理，所以2006年的房价就下跌的更快了。

从2006年起，美国街道旁的一道独特风景，就是越来越多的房地产广告。

降价促销、赠送礼券，卖房者使出浑身解数，购房者却依然寥寥。

在首都华盛顿，不少刚建成的楼盘在销售不畅之后，最终只能打出“暂时出租”的广告。

持续走低的房价，使当初兴冲冲高价买房的美国人被“套”其中；随即被套的，还有美国的房贷公司，尤其是风险较高的次级抵押贷款金融公司。

2007年4月2日，就在江辉抵达纽约的当天。

美国第二大次贷供应商新世纪金融公司宣告破产。

这家在2007年初资产规模还超过17亿美元的次贷公司，在短短三个月内规模缩减到不足5500万美元。

第二天，刚刚倒完时差的江辉，打开美国有线电视新闻网，就看到他们在披露说：

整个2006年，美国次级贷款高达6400亿美元，约为3年前的两倍。

次贷占到了美国全国房贷市场总规模的20%，金融公司、对冲基金手中以次贷抵押的债券总值达到了1万亿美元。

这里需要解释一下，在美国，所谓次贷，就是发放给信用较低的贷款者的贷款。

与普通的按揭贷款不同，次级房贷的简单过程如下：信用较低的人从次级放贷机构获得贷款；放贷机构将房屋抵押的债权出售给投资银行，用收益进行再贷款；投资银行则将债权重新包装成债券，在资本市场发行。

相对于针对高信用客户的“优惠级”贷款，次级贷款利率高，收益大，但风险也大。

但在前面几年，美国房市火爆时，人们都希