，一开始我也没想通，从正常来说，机构的筹码和我们旗鼓相当，股价只取决于我们的买卖，直到我刚刚回忆数据发现，近期除了我们，券商的买单远低于这次的卖盘，换算下来，市面上机构加券商买了10股，却凭空获得接近50股，这极不科学!”

“我知道了，他们在‘裸卖空’，对不对，我怎么没想到这点！”

金日泰一拍脑袋，如梦初醒。

东瀛的券商是有借股票的功能的，机构做空都是找券商以现价先借出股票卖出，然后在之后的某个时间以低价在股市买回股票还给券商。

券商如果手里刚好有这支股票就会直接借，如果没有就会从市场上买一股借给机构。

机构支付手续费或者利息给券商，等坂田的股价下跌到一定价格的时候，机构就会在市场上买进一股还给券商，自此这笔交易就算完成了。

李相宇的意思很明显了，按照正常的做空方式，理论上最大的做空比例就是100%，也就是机构最多把市面上所有的流通股都用来做空了。

而市面上机构之所以做空筹码突然增多，甚至超过了100%，就是因为出现了“裸卖空”。

“我之前在机构也呆过，相宇说的并没有错，其实当券商借出股票给机构时，并不是及时的借出了，而是在发起借出三天后，才会过户到机构的名下。”李允浩补充道。

不管券商手里有没有股票，机构可以先从券商那里打借条借到股票，而只要打了借条，交易市场就会显示机构持有这支股票，并且还可以进行卖出操作。

但实际上要三天之后，这支股票才会写上机构的名字，这个时候，只要机构在市面上买到股票还进去即可平账，这种操作就叫做“裸卖空”。

“那这三天的空档期就很有学问了.”陈道俊皱起了眉头。

显然，“裸卖空”能凭空制造出很多的交易，并