于此，机构b或者下一家c会把不同地区、不同违约概率的次贷组合在一起打包放入资本市场，尽可能的从表面降低风险。”

“然后呢，这种次款证券会和信用卡、学生贷款、商业抵押证券等一系列贷款打包成资产支持证券，这个规模便会有数倍的增长。”

“仍旧不止于此，资产支持证券的风险变高了，银行或者金融机构也不傻，他们觉得这样不行，就把这个证券违约的风险找保险投保。”

“这个风险就流入了保险行业，这种操作就叫信用违约互换，简称为cds，是国外债券市场中最常见的信用衍生产品。”

“而且，这些操作不是单向的，中间还要加上杠杆，你卖给我，我卖给他，他卖给她，逐步放大的风险随着金融产品的组合而弥漫整个金融资本市场。”

“这个就叫做系统性金融风险。”

“一旦最底层的关键部分出现问题，次级贷款市场出现波动，风险就会迅速传递，整个系统就爆炸了。”

方卓淡淡的说完最后一句，问道：“你明白了吗？”

“我好像明白，可是，这种风险为什么会这样慢慢扩大呢？”赵素祺不解。

“泡沫的流动性太强，至于泡沫嘛，美国那边现在已经连续降息很多次，在鼓励大家买房，美国政策现在出台了一揽子经济提振计划，其中有个重要政策叫‘居者有其屋’。”方卓沉吟道。

他想了想，说道：“上述都是我的判断，但这个判断应该没啥问题，只是最终的爆炸不是一时半会，这中间有很多环节都可以参与进去，可又有些环节要能保证是自己人主导，免得最后被算账。”

方卓看了眼思考中的妹妹。

赵素祺被这一眼惊醒，犹豫着开口道：“所以……关于这些次贷的判断，它的形成、发展、爆发，哥，你需要一个能够贯彻你意志又能信得过的人来做？”