机构自由高息揽储制后，像证券、保险等领域的资金流入，自然就受到了严重的冲击。

因为在同等回报率之下，把钱存在银行里肯定比买股票之类的更保险。所以像证券公司、保险公司想要吸引新资金，就必须给出比银行存款更有吸引力的投资回报率。

于是从七十年代末开始，美国对像社保金、保险金的投资范围的限制开始逐步取消，允许这些资金投资垃圾债券等回报率更高的产品，而这也是造成美国的杠杆收购在八十年代高潮迭起的重要原因。

美国保险行业为了适应高利率时代，还开发出了一种全新的寿险品种——万能险。最初的人寿保险，自然是保障投保人的寿命。

比如投保人向保险公司交一笔保险金后，如果在固定年龄前身亡，受益人可以获得一笔合同规定的巨额赔偿金。

这和你买车险、火灾险、台风险等是一样的，这不过寿险的标的物是人的寿命，而不是某项固定资产。

但随着时间的发展，寿险开始逐步向养老金靠拢。比如你在投保期每年缴纳保费，达到一定年限之后，保险公司会承诺一次性返还原先的保费，或者向像养老金那样每月定期返还一部分保费。

这种生死两全的模式自然大受欢迎，投保人万一提前挂了就能拿到赔偿，而如果活得足够久，老年的生活也有了基本保障。

当然，你以为自己赚了，但保险公司绝对不亏。

且不说中途挂掉的那部分投保人，保险公司只要招揽的投保人足够多，他们根据年死亡率来制定的人寿保险，除非遇上战争这种黑天鹅，否则基本不可能出现因为赔付金额过大，而让自己亏损甚至破产的情况。至于战争这种不可抗拒因素，则往往会在合同中提前排除在外。

那些活得足够长的投保人，看似将来可以拿回自己之前缴纳的保费，但1980年的10万元和2020年的10万元，