较大亏空。

所以！徐秀钧一开口就是一两亿的数字，实在是太骇人了，以至于蔡公时还悄悄拉拉他衣角，提醒他别说大话。

只有杨秋猜到了一些，问道：“公债？”

“是。”

徐秀钧的回答毫无意外，但数字却比杨秋预计高了很多。辛亥革命后国内各省滥发的公债很多，总额超过了五千万之多，但西南字从开始就没发行过，不是不知道公债，而是西南本身并不穷，加上与德国的交易和贷款等暂时没必要，毕竟一下子从市场抽掉那么多钱，非常有可能导致政府诱导的工商投资热潮减退。

所以他至今对是否发行公债从市场收钱犹豫不决。

但徐秀钧却不这么认为，说道：“从英国回来后秀钧详细研究过国内经济，其中最大弊病就是资本积压严重，也就是民间说的死钱。这种情况在北方和江浙尤为突出，因为缺乏工业和适合投资的项目，地主和士绅们赚到钱后往往先选择购置田产，要不然就干脆把银子堆在地窖里发霉，我在江苏时就见过很多家资数百万却舍不得拿出来投资的地主和士绅，我计算死钱的比例在国内很高，总存量大约在10-15亿两白银左右。

造成这种情况一来是因为这十几年来国家动荡，他们都留着钱防身，二来国内缺乏投资项目，尤其是旱涝保收的地主们根本不愿意投入有风险的工商行业。三来各国在华滥发货币，尤其是日本，通过正金银行发行了数千万日元在我国流通，通过货币回笼金银以赚取巨额差价。

所以我的想法是，以西南铁路干线作抵押向国内募集公债，用5分的高年息加速回笼这些死钱，预计仅此一项就能回笼大约5000万左右。此外再发行国家公债，公开向市场出售，如果能联络美德甚至还可以直接去欧洲发行。当然欧洲市场比较成熟，投资者需要一个稳定且安全的市场，所以这需要等您至少打赢一场决定性战役，让他们看到